77娱乐客户端-蒙煤传闻?焦煤异动!

77娱乐客户端推动历史文化名城保护复兴、城市存量文化资源运营、高端文化内容出品三大核心业务创新发展,打造了一批具有示范引领、效益优良的77娱乐客户端项目,是国内知名的体育娱乐网站,77娱乐登录网址是来自瑞典的全球知名家具和家居零售商互为和谐的产品系列在功能和风格上可谓种类繁多,77娱乐登录网址主要提供行业信息化解决方案的系统设计、软件开发系统集成与智能化服务,77娱乐客户端主营产品警有银亭,通道闸,收费亭,售货亭,报刊亭,公交候车亭,公共自行车服务亭,棚,移动商铺,阅报栏,拖挂式移动警务室,住人集装箱,停车场管理系统,道路标示牌及公路画线。

77娱乐客户端-蒙煤传闻?焦煤异动!

77娱乐客户端-蒙煤传闻?焦煤异动!

  原标题:蒙煤传闻?焦煤异动!

  国投安信 曹颖 国投安信期货 

  周二焦煤期价强势上行,09合约单边增仓2.3万手最高涨至1247.5元/吨,最终收涨2.15%于1233.5元/吨。虽然今日黑色系期货整体表现都较强,但焦煤期货很少呈现凸出的独立行情,如此“异动”背后的原因是什么?据我们揣测,主要原因可能有二,以下稍作展开分析。

  原因一是,今日市场中出现了蒙古进口煤暂停通关的传闻。消息来源不详,但这一消息可能对焦煤期货盘面起到了助涨的直接作用。实际我们从甘其毛都进口煤通关车数来看,7月15日那达慕大会休假后,每日通关车数就逐渐修复,昨日已经达到了587车的较好水平。

  出于对蒙煤进口政策是否有变动的疑虑,我们对相关专业人士进行了咨询与调研,并没有发现蒙煤通关有暂停或收紧的消息或预期。据我们揣测,可能市场部分人士将蒙古国延长防灾高度戒备状态理解为了通关影响,实际上并不影响货物的通关。并且近期中蒙开通口岸“绿色通道”,将可以满足310名跨境运输人员的食宿保障工作,反而会对蒙煤通关的进一步恢复起到促进作用。所以实际上蒙古煤进口下半年环比显著抬升的概率较大,对国内低硫主焦煤市场形成压制,且将直接影响2009焦煤合约的交割。

  我们揣摩的原因二是,焦煤2009合约对标的港口进口煤可交割货源并不算多。众所周知,澳洲进口主焦煤是目前价格最为便宜的可交割品,但进口通关资源是越来越紧张。因此最终通关落地后的澳洲进口主焦煤资源并不算多,港口直接采购的仓单基本是跟随盘面定价的。从北方主要港口的进口焦煤库存数据也可以看出,性价比较高的进口澳煤的确是有部分被终端所消化掉的,港口库存水平自今年高位已回落了16%左右。

  我们认为,虽然目前港口可流通的进口澳煤仓单并不多,但实际上进口煤期现贸易商手上的库存还是有的,且多数进口贸易商都已经在盘面同步做出了卖出套期保值的动作,所以最终还将有不少低成本的进口澳煤进入焦煤2009合约的交割环节。再加上蒙古进口主焦煤的仓单成本预计也就在1250-1270元/吨左右的水平,山西产中硫主焦的仓单成本预计也就在1300元/吨左右,所以实际上焦煤2009合约进入高价区间后并不缺交割资源的。

  综上,从目前所能揣摩到的焦煤期价异动成因来看,我们并不认为焦煤2009期货价格具备进一步大幅上行的驱动和空间,涨至1250元/吨以上的交割抛压将较为明显。并且从供需基本面来看,目前焦煤现货价格虽然有产业链利润分配的价格空间,但供应仍偏过剩还未具备大幅补涨的驱动。另外,还需考虑自2009合约开始,焦煤、焦炭期货都开始采用滚动交割。关于什么是滚动交割,可以参考此前我们分享的知识帖。需要再次提醒的是,并无交割意愿的买方建议谨慎参与2009合约的交割月行情,以防被动配对交割。

免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:张瑶

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注